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社保基金入市有了法律保障

发布时间:2020-03-04 05:18:39 阅读: 来源:连接器厂家

养老金作为社保基金最大头,入市指日可待。养老金入市会给A股带来巨额长线资金,对股市带来实质性利好。

本刊记者 张学庆

社保基金入市新规颁布。

国务院日前印发《全国社会保障基金条例》,自2016年5月1日起施行。《条例》的颁布,为全国社会保障基金理事会的管理、投资运营提供了法律支撑。

风险防控

《条例》指出,全国社会保障基金理事会负责全国社会保障基金的管理运营,应当坚持安全性、收益性和长期性原则,在国务院批准的固定收益类、股票类和未上市股权类等资产种类及其比例幅度内合理配置资产。

具体看,《条例》规定,全国社会保障基金是国家社会保障储备基金,由全国社会保障基金理事会管理运营,由中央财政预算拨款、国有资本划转、基金投资收益和以国务院批准的其他方式筹集的资金构成,用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充、调剂。

《条例》按照审慎稳健、公开透明的原则,规定了基金管理运营的多项风险防控措施:全国社会保障基金理事会应当按照国务院批准的比例在境内外市场投资运营基金,合理配置经国务院批准的固定收益类、股票类和未上市股权类等资产;要制定风险管理和内部控制办法;制定基金的资产配置计划,确定重大投资项目,应当进行风险评估并集体讨论决定;定期向国务院有关部门报告基金管理运营情况;将基金委托投资的,要从符合法定条件的专业投资管理机构、专业托管机构中选任基金的投资管理人、托管人,并对其进行考评。

此外,《条例》还对投资管理人审慎投资、托管人安全保管基金的法定职责及禁止性行为作了明确规定。

全国社保基金自2000年成立以来一直没有出台明确的法律法规,此前一直执行的是《全国社保基金投资管理暂行办法》,通过行政授权的方式来确定社保基金理事会负责管理运营,并没有对全国社保基金的法律地位进行界定和明确。

值得一提是,与此前一直执行的《全国社保基金投资管理暂行办法》相比,《条例》增加了一项重要内容,即经国务院批准,理事会可以接受省级人民政府的委托管理运营社会保险基金(俗称“地方社保”);受托管理运营社会保险基金,按照国务院有关社会保险基金投资管理的规定执行。

专家指出,这意味着在现有广东、山东两地试点的基础上,各个省的社会保险基金或将陆续由理事会进行委托管理,为将来社会保险基金“入市”提供一个法律依据,也是社会保险全国统筹的过渡性办法。

收益率逾8%

数据显示,截至去年底,全国社会保障基金规模已由2000年设立时的200亿元发展到15085.92亿元,累计投资收益额为7133.34亿元,年均投资收益率为8.82%,超过同期年均通货膨胀率6.47个百分点。

目前仅有广东、山东两省由理事会委托管理运营部分社会保险基金。理事会最新公布的数据显示,截至去年底,广东和山东省委托资金1732.88亿元。

可以预见,随着全国社会保障基金规模的不断扩大,社保基金对我国人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充、调剂作用也会不断增强,必将成为我国社会保障制度的一块“压舱石”。

由于社会保险基金与全国社会保障基金因为资金来源性质不同,所以其资产配置并不一样。尤其是地方社会保险基金的当年收支结余部分并不确定,所以要对股票类等高风险资产比重进行控制,更大的投资比例应该侧重于固定收益类资产。

此前颁布的相关办法中已经对这两类基金投资股票进行“区别对待”。《基本养老保险基金投资管理办法》中规定,投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例,合计不得高于养老基金资产净值的30%。《全国社保基金投资管理暂行办法》中规定,划入全国社保基金的货币资产中,证券投资基金、股票投资的比例不得高于40%。

入市指日可待

可以说,养老金作为社保基金最大头,养老金入市指日可待。养老金入市的目的是保值增值,养老金入市会给A股带来巨额长线资金,中长时期看,对股市带来实质性利好。有分析认为,养老金最快有望在三季度启动委托投资。而入市时间可能比委托投资启动时点晚3至6个月。

2月27日,中国基金业协会会长洪磊在“中国养老金融50人论坛首届峰会”上给养老金提出明确的入市方案,包括互为支撑的两个层面,第一个层面是由受托人进行的大类资产配置管理,为委托人构建合理的大类资产组合,匹配委托人风险特征和支付需求,化解长周期经济社会风险。第二个层面是由基金管理人通过公私募基金进行的具体投资组合管理,以上市公司内在价值为基础精选投资标的、控制投资组合风险、获取与经济长期增长相一致的稳健回报,为分配到各大类资产上的养老金提供投资工具。

洪磊表示,养老金在经过大类资产组合管理后,不直接投资于股票、债券等最终标的,而是依据事先确定的筛选原则,将大类资产分散投资于全市场中符合条件的股票型基金、债券型基金、货币型基金或其他专业性投资工具。证券投资基金市场的托管制度、公平交易制度、每日估值制度、信息披露制度和大数据监测体系等一系列制度保证了间接配置的安全性。

目前,地方养老金入市已有广东和山东先行一步,但全国性的大规模养老金入市仍待突破。

市场人士表示,按养老金委托投资运营资金约2万亿元规模计算,有6000亿元资金可入市。

民生证券分析师李少君认为,养老金的委托投资规模将由各省确定,投资策略和风险偏好则由托管机构决定,所以实际入市资金比例可能达不到30%。

从国外经验看,美国养老金计划401K,是一种自愿的养老金计划。401k主要投资基金品种,如股票型基金、货币基金、平衡型或偏债型基金。以2009年的数据为例,当年基金类品种的配置比例高达91%,而股票配置比例则仅为9%。所以可以看到,美国人对于养老金的认识,还是比较保守的,而政府更是不承担责任。德国的养老金主要投资于债券(75%)、房地产(13%)、股票(9%)和储蓄(3%)。

带来活水

华泰证券(601688)认为,养老金的入市预示市场底部的大机会。养老金最重要的考虑是安全第一,使得养老金将倾向于投资分红股息率高、业绩稳定增长的大盘蓝筹股。2015年8月23日《基本养老保险基金投资管理办法》出台。从8月24日起的4个月内,大金融板块一马当先。保险、券商、银行涨幅分别达到42%、32%、25%,远远甩开上证综指。

作为长期机构投资者,养老金可以为资本市场提供稳定的资金来源,可改善资本市场结构,间接促进实体经济发展,而资本市场又能为养老金保值增值提供平台。同时,资本市场将迎来一次新的发展契机,增量资金入市有望为股市带来活水。

分析师建议,以下相关概念股可以关注。

成长蓝筹:上汽集团(600104)、大秦铁路(601006)、中国建筑(601668)、浙江龙盛(600352)、中信证券(600030)、招商银行(600036)、贵州茅台(600519)、金融街(000402)、万科A、皖能电力(000543)、双汇发展(000895)、云南白药(000538)、五粮液(000858)、东阿阿胶(000423)、格力电器(000651)、吉林敖东(000623)、张裕A、燕京啤酒(000729)。

医疗器械:乐金健康(300247)、宝莱特(300246)、鱼跃医疗(002223)、和佳股份(300273)、爱尔眼科(300015)、迪安诊断(300244)、通策医疗(600763)等。

民营医院:复星医药(600196)、金陵药业(000919)、模塑科技(000700)、益佰制药(600594)等。

中医药:中新药业(600329)、以岭药业(002603)、交大昂立(600530)、哈药股份(600664)、汤臣倍健(300146)等。

养老地产:天宸股份(600620)、上海三毛(600689)、双箭股份(002381)、金陵饭店(601007)、凤凰股份(600716)等。

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(责任编辑:柳苏源 HN091)

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